Ciclo de crédito

¿Qué es un ciclo de crédito?

Un ciclo de crédito describe las fases de acceso al crédito por parte de los prestatarios. Los ciclos crediticios pasan primero por períodos en los que es relativamente fácil obtener fondos en préstamo; esos períodos se caracterizan por tasas de interés más bajas, menores necesidades de préstamos y un aumento de la cantidad de crédito disponible, lo que estimula una expansión general de la actividad económica. A esos períodos les sigue una contracción de la disponibilidad de fondos.

Durante el período de contracción del ciclo crediticio, los tipos de interés suben y las normas de préstamo se vuelven más estrictas, lo que significa que hay menos crédito disponible para los préstamos comerciales, los préstamos para la vivienda y otros préstamos personales. El período de contracción continúa hasta que se reducen los riesgos para las instituciones de préstamo, momento en el que el ciclo desciende y luego comienza de nuevo con la renovación del crédito.

El ciclo de crédito es uno de los varios ciclos económicos recurrentes identificados por los economistas.

Los fundamentos de los ciclos de crédito

La disponibilidad de crédito está determinada por el riesgo y la rentabilidad para los prestamistas. Cuanto menor sea el riesgo y mayor sea la rentabilidad para los prestamistas, más dispuestos estarán a conceder préstamos. Durante un alto acceso al crédito en el ciclo crediticio, el riesgo se reduce porque las inversiones en bienes inmuebles y empresas aumentan de valor; por lo tanto, la capacidad de reembolso de las empresas prestatarias es sólida. Las personas también están más dispuestas a pedir préstamos para gastar o invertir porque los fondos son más baratos y sus ingresos son estables o están en aumento.

Saber en qué punto del ciclo crediticio nos encontramos puede ayudar a los inversores y a las empresas a tomar decisiones más informadas sobre sus inversiones.

Cuando se alcanza el punto máximo del ciclo económico, los activos y las inversiones generalmente comienzan a disminuir de valor, o no devuelven tantos ingresos, reduciendo las cantidades de flujo de caja para pagar los préstamos. Los bancos entonces hacen más estrictos los requisitos de los préstamos y aumentan los tipos de interés. Esto se debe al mayor riesgo de incumplimiento del prestatario.

En última instancia, esto reduce la reserva de crédito disponible y al mismo tiempo disminuye la demanda de nuevos préstamos a medida que los prestatarios desapalancan sus balances, lo que hace que el ciclo crediticio vuelva al punto de acceso bajo. Algunos economistas consideran que el ciclo crediticio forma parte integral de los ciclos comerciales más amplios de la economía.

Se considera que la contracción del crédito ha sido una de las principales causas de la crisis financiera de 2008.

Causas de un largo ciclo de crédito

El ciclo crediticio medio tiende a ser más largo que el ciclo comercial en cuanto a su duración, porque se necesita tiempo para que aparezca un debilitamiento de los fundamentos corporativos o de los valores de la propiedad. En otras palabras, puede haber una sobre-extensión del crédito en términos de cantidad y período, como se demostró espectacularmente en la última década.

Además, desde la crisis financiera, en los EE.UU. la relación tradicional de la política de tasas de interés de la Reserva Federal y el ciclo de crédito se ha vuelto más compleja. Los cambios en la naturaleza de la economía han tenido un impacto en la tasa de inflación que los políticos aún están tratando de entender. Esto, a su vez, complica las decisiones de política de tasas de interés, que tienen implicaciones en el ciclo de crédito.

Llaves para llevar

  • El ciclo crediticio describe las fases recurrentes de préstamos fáciles y ajustados en la economía.
  • Es uno de los principales ciclos económicos identificados por los economistas en la economía moderna.
  • El ciclo crediticio medio tiende a ser más largo que el ciclo comercial porque se necesita tiempo para que aparezca un debilitamiento de los fundamentos corporativos o de los valores de la propiedad.

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