Cómo seleccionar y construir un punto de referencia para medir el rendimiento de la cartera

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  • Perfil de riesgo
  • Asignación de activos
  • Evaluación de riesgos en curso
  • Construyendo el punto de referencia
  • El resultado final

Cuando se invierte, los puntos de referencia se utilizan a menudo como instrumento para evaluar la asignación, el riesgo y el rendimiento de una cartera. Los puntos de referencia se suelen construir utilizando índices no gestionados, fondos cotizados en bolsa (ETF) o categorías de fondos de inversión para representar cada clase de activos. Se pueden hacer comparaciones para casi cualquier período.

Llaves para llevar

  • Todo inversor debe establecer un punto de referencia válido con el que medir los resultados de su inversión.
  • No todos los puntos de referencia son apropiados para todos los inversores, y el que lo sea para usted dependerá de su tolerancia al riesgo, sus objetivos de inversión, su horizonte temporal y su asignación de activos.
  • Una vez que tenga su punto de referencia, deberá remitirse a él para determinar si su estrategia está funcionando o si necesita volver a la mesa de dibujo.

Perfil de riesgo

El primer paso para seleccionar un modelo de referencia es determinar su perfil de riesgo. Son muchos los factores que intervienen en la determinación de un perfil de riesgo, entre ellos la edad, el tiempo durante el cual se invertirán los fondos y otros recursos financieros, como una reserva de efectivo. Hay muchas herramientas disponibles para ayudar a evaluar su perfil de riesgo que normalmente lo clasifican en una escala. Por ejemplo, usted podría tener un perfil de riesgo que es un 7 de 10.

Asignación de activos

A continuación, debe decidir un modelo de asignación de activos global que refleje su perfil de riesgo. Dado que la mayoría de las personas tienen carteras diversificadas, la asignación debería incluir múltiples clases de activos, por ejemplo, bonos, acciones estadounidenses y no estadounidenses, materias primas y efectivo. Es necesario determinar qué clases de activos se deben incluir, así como el porcentaje de su cartera que debe estar en cada clase de activos.

(Para una lectura relacionada, ver: Carteras concentradas vs. diversificadas: Comparando los Pros y los Contras .)

Las asignaciones pueden ser relativamente simples, utilizando índices amplios, como el Russell 3000, el MSCI EAFE y el Barclays U.S. Aggregate Bond, o más complejas rompiendo un índice amplio, como el S&P 500 en sectores más pequeños, como el valor de gran capitalización de los Estados Unidos, la mezcla y el crecimiento.

Dentro de su modelo de asignación de activos global, puede que también tenga que utilizar diferentes puntos de referencia dependiendo del tiempo que se inviertan los fondos. La asignación apropiada de una inversión con un horizonte temporal de 3 a 5 años es totalmente diferente de una inversión a largo plazo de 10 o más años. Así que sus inversiones a largo plazo podrían asignarse en un 70% a acciones y en un 30% a bonos, mientras que sus inversiones de 3-5 años serían lo contrario.

Evaluación de riesgos en curso

Una manera de hacerse una idea de cómo asignar las clases de activos en un punto de referencia es observando la composición de los numerosos fondos mutuos de asignación y destino de activos que ofrecen las sociedades de inversión. Los fondos se asignan por porcentaje, como el 60% de acciones, o por una fecha objetivo similar a su horizonte de inversión.

La asignación y el riesgo varían ampliamente entre las compañías de inversión; por lo tanto, tiene sentido examinar varios fondos de inversión. Entre los fondos de mayor calificación, también es importante examinar la estrategia de inversión, ya que cualquier exceso de rendimiento puede provenir de la asunción de un mayor riesgo.

El riesgo incluye tanto la volatilidad como la variabilidad. La volatilidad mide el potencial de cambio y las existencias, al alza o a la baja, del valor de la cartera; mientras que la variabilidad mide la frecuencia del cambio de valor. Por ejemplo, los bonos del gobierno de los Estados Unidos o los bonos corporativos de alta calidad con grado de inversión, que tienen menos variabilidad y volatilidad, se consideran inversiones más seguras que los productos básicos, que pueden tener frecuentes y grandes movimientos al alza y a la baja en su valor (como hemos visto recientemente con los precios de la energía).

Una forma de evaluar si el retorno vino de tomar más riesgos es mirando el Ratio de Sharpe. El ratio de Sharpe mide el retorno promedio obtenido en exceso de una inversión libre de riesgo, como una Letra del Tesoro. Un mayor índice de Sharpe indica un rendimiento general superior ajustado al riesgo.

Construyendo el punto de referencia

La construcción de un punto de referencia personalizado requiere el uso de algún tipo de software. Hay muchas empresas que venden suscripciones a software que permite administrar carteras y construir puntos de referencia. Puedes construir múltiples carteras y puntos de referencia, así como generar una variedad de medidas estadísticas, como el índice de Sharpe, la desviación estándar y el alfa.

Sin embargo, también puedes construir un punto de referencia y recoger bastante información usando las herramientas de software libre que ofrecen algunas de las compañías de la ETF. Además, si tiene una cuenta de inversión, muchas de las grandes compañías de corretaje le permiten seleccionar entre diferentes índices y fondos mutuos que pueden ser utilizados para comparar el rendimiento de su cartera.

El resultado final

Una vez que te decidas por un punto de referencia, puedes usarlo para evaluar tu cartera. Puede que descubra que está tomando demasiado o muy poco riesgo. Además, el punto de referencia proporciona una guía para reequilibrar periódicamente la asignación de su cartera para ayudar a administrar el riesgo.

(Para una lectura relacionada, ver: Reequilibrar su cartera para mantenerse en el camino .)

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