Cuatro pasos para construir una cartera rentable

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  • Paso 1: Determinación de la asignación de activos
  • Paso 2: Conseguir la cartera
  • Paso 3: Reevaluar los pesos
  • Paso 4: Reequilibrio estratégico
  • El resultado final

En el mercado financiero actual, una cartera bien mantenida es vital para el éxito de cualquier inversor. Como inversionista individual, usted necesita saber cómo determinar una asignación de activos que se ajuste mejor a sus objetivos personales de inversión y a su tolerancia al riesgo. En otras palabras, su cartera debe cumplir con sus futuros requisitos de capital y darle tranquilidad mientras lo hace. Los inversores pueden construir carteras alineadas con las estrategias de inversión siguiendo un enfoque sistemático. A continuación se presentan algunos pasos esenciales para adoptar dicho enfoque.

Llaves para llevar

  • En general, un portafolio bien diversificado es su mejor apuesta para el crecimiento consistente a largo plazo de sus inversiones.
  • Primero, determine la asignación de activos apropiada para sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.
  • En segundo lugar, elija los activos individuales para su cartera.
  • En tercer lugar, supervise la diversificación de su cartera, comprobando cómo han cambiado las ponderaciones.
  • Haga ajustes cuando sea necesario, decidiendo qué valores con subponderación comprar con el producto de la venta de los valores con sobreponderación.

Paso 1: Determinar su asignación de activos apropiada

Determinar su situación financiera individual y sus objetivos es la primera tarea en la construcción de una cartera. Los puntos importantes a considerar son la edad y el tiempo que tiene para aumentar sus inversiones, así como la cantidad de capital a invertir y las necesidades de ingresos futuros. Un graduado universitario soltero de 22 años que acaba de comenzar su carrera necesita una estrategia de inversión diferente a la de una persona casada de 55 años que espera ayudar a pagar la educación universitaria de un hijo y jubilarse en la próxima década.

Un segundo factor a considerar es su personalidad y la tolerancia al riesgo. ¿Está dispuesto a arriesgar la posible pérdida de algo de dinero por la posibilidad de mayores ganancias? A todo el mundo le gustaría obtener altos rendimientos año tras año, pero si no puede dormir por la noche cuando sus inversiones caen a corto plazo, lo más probable es que los altos rendimientos de ese tipo de activos no valgan la pena.

Aclarar su situación actual, sus necesidades futuras de capital y su tolerancia al riesgo determinará la forma en que sus inversiones deben ser asignadas entre las diferentes clases de activos. La posibilidad de obtener mayores rendimientos se produce a expensas de un mayor riesgo de pérdidas (un principio conocido como la compensación entre riesgo y rendimiento). Usted no quiere eliminar el riesgo sino optimizarlo para su situación individual y su estilo de vida. Por ejemplo, el joven que no tendrá que depender de sus inversiones para obtener ingresos puede permitirse asumir mayores riesgos en la búsqueda de altos rendimientos. Por otra parte, la persona que se acerca a la jubilación necesita centrarse en proteger sus activos y obtener ingresos de esos activos de manera eficiente desde el punto de vista fiscal.

Conservadores vs. Inversores Agresivos

Por lo general, cuanto más riesgo pueda soportar, más agresiva será su cartera, dedicando una mayor parte a la renta variable y menos a la renta fija y otros valores de renta fija. Por el contrario, cuanto menos riesgo pueda asumir, más conservadora será su cartera. Aquí hay dos ejemplos, uno para un inversor conservador y otro para el inversor moderadamente agresivo.

El objetivo principal de una cartera conservadora es proteger su valor. La asignación que se muestra más arriba produciría ingresos corrientes de los bonos, y también proporcionaría cierto potencial de crecimiento del capital a largo plazo a partir de la inversión en acciones de alta calidad.

Paso 2: Conseguir la cartera

Una vez que haya determinado la correcta asignación de activos, debe dividir su capital entre las clases de activos apropiados. En un nivel básico, esto no es difícil: las acciones son acciones y los bonos son bonos.

Pero se puede desglosar aún más las diferentes clases de activos en subclases, que también tienen diferentes riesgos y rendimientos potenciales. Por ejemplo, un inversor podría dividir la parte de la cartera de acciones entre diferentes sectores industriales y empresas de diferentes capitalizaciones de mercado, y entre acciones nacionales y extranjeras. La porción de bonos podría asignarse entre los que son a corto y largo plazo, la deuda pública frente a la deuda corporativa y así sucesivamente.

Hay varias maneras de elegir los activos y valores para cumplir con su estrategia de asignación de activos (recuerde analizar la calidad y el potencial de cada activo en el que invierta):

  • Selección de acciones – Elija las acciones que satisfagan el nivel de riesgo que desea asumir en la parte de la cartera correspondiente a las acciones; el sector, la capitalización de mercado y el tipo de acciones son factores que deben tenerse en cuenta. Analice las empresas utilizando filtros de valores para preseleccionar las posibles selecciones, y luego lleve a cabo un análisis más profundo de cada posible compra para determinar sus oportunidades y riesgos en el futuro. Este es el medio más intensivo de trabajo para añadir valores a su cartera, y requiere que usted supervise regularmente los cambios de precio en sus participaciones y se mantenga al día en las noticias de la empresa y del sector.
  • Selección de bonos – Al elegir los bonos, hay varios factores a considerar, incluyendo el cupón, el vencimiento, el tipo de bono y la calificación crediticia, así como el entorno general de los tipos de interés.
  • Fondos mutuos – Los fondos mutuos están disponibles para una amplia gama de clases de activos y permiten mantener acciones y bonos que son investigados y elegidos profesionalmente por los administradores de los fondos. Por supuesto, los administradores de fondos cobran una comisión por sus servicios, lo que le restará valor a sus ganancias. Los fondos indexados presentan otra opción; tienden a tener comisiones más bajas porque reflejan un índice establecido y, por lo tanto, son administrados pasivamente.
  • Fondos cotizados en bolsa (ETFs) – Si prefiere no invertir con fondos de inversión, los ETFs pueden ser una alternativa viable. Los ETFs son esencialmente fondos mutuos que se negocian como acciones. Son similares a los fondos de inversión en el sentido de que representan una gran cesta de acciones, normalmente agrupadas por sector, capitalización, país y similares. Pero difieren en que no son administrados activamente, sino que siguen un índice elegido u otra cesta de acciones. Debido a que son administrados pasivamente, los ETFs ofrecen ahorros de costos sobre los fondos mutuos, mientras que proporcionan diversificación. Los ETFs también cubren una amplia gama de clases de activos y pueden ser útiles para redondear su cartera.

Paso 3: Reevaluar las ponderaciones de la cartera

Una vez que se tiene una cartera establecida, es necesario analizarla y reequilibrarla periódicamente, ya que los cambios en los movimientos de los precios pueden hacer que cambien las ponderaciones iniciales. Para evaluar la asignación real de activos de su cartera, clasifique cuantitativamente las inversiones y determine la proporción de sus valores con respecto al total.

Los otros factores que probablemente se alteren con el tiempo son su situación financiera actual, sus necesidades futuras y su tolerancia al riesgo. Si estas cosas cambian, es posible que tenga que ajustar su cartera en consecuencia. Si su tolerancia al riesgo ha disminuido, es posible que tenga que reducir el número de acciones que posee. O tal vez esté listo para asumir un mayor riesgo y su asignación de activos requiera que una pequeña proporción de sus activos se mantenga en acciones de pequeña capitalización más volátiles.

Para reequilibrar, determine cuáles de sus posiciones están sobre y sub-pesadas. Por ejemplo, supongamos que usted tiene el 30% de sus activos actuales en acciones de pequeña capitalización, mientras que su asignación de activos sugiere que sólo debería tener el 15% de sus activos en esa clase. El reequilibrio implica determinar qué parte de esta posición debe reducirse y asignarse a otras clases.

Paso 4: Reequilibrio estratégico

Una vez que haya determinado qué valores necesita reducir y en qué medida, decida qué valores con una ponderación inferior a la normal comprará con el producto de la venta de los valores con una ponderación superior a la normal. Para elegir los valores, utilice los métodos descritos en el Paso 2.

Al reequilibrar y reajustar su cartera, tómese un momento para considerar las implicaciones fiscales de la venta de activos en este momento en particular.

Tal vez su inversión en acciones de crecimiento se haya apreciado mucho durante el último año, pero si tuviera que vender todas sus posiciones de acciones para reequilibrar su cartera, podría incurrir en importantes impuestos sobre las ganancias de capital. En este caso, podría ser más beneficioso simplemente no aportar ningún fondo nuevo a esa clase de activos en el futuro mientras se sigue contribuyendo a otras clases de activos. Esto reducirá la ponderación de sus acciones de crecimiento en su cartera a lo largo del tiempo sin incurrir en impuestos sobre las ganancias de capital.

Al mismo tiempo, siempre considere la perspectiva de sus valores. Si sospecha que esos mismos valores de crecimiento sobreponderado están a punto de caer, puede que quiera vender a pesar de las implicaciones fiscales. Las opiniones de los analistas y los informes de investigación pueden ser herramientas útiles para ayudar a medir las perspectivas de sus inversiones. Y la venta con pérdida de impuestos es una estrategia que puede aplicar para reducir las implicaciones fiscales.

El resultado final

A lo largo de todo el proceso de construcción de la cartera, es vital que recuerde mantener su diversificación por encima de todo. No basta con poseer valores de cada clase de activos; también hay que diversificar dentro de cada clase. Asegúrese de que sus tenencias dentro de una determinada clase de activos se extiendan a través de una serie de subclases y sectores de la industria.

Como mencionamos, los inversores pueden lograr una excelente diversificación utilizando fondos de inversión y ETF. Estos vehículos de inversión permiten a los inversores individuales con cantidades relativamente pequeñas de dinero obtener las economías de escala de que disfrutan los grandes gestores de fondos e inversores institucionales.

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