Goldman Sachs contra Morgan Stanley: Comparación de modelos de negocio

Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: una visión general

Morgan Stanley (MS) y Goldman Sachs (GS) han sido los principales rivales durante más de 80 años. Después de que la crisis financiera de 2007-2008 dejara en ruinas al sector bancario de la nación, las dos firmas ayudaron a liderar la recuperación de Wall Street. Hasta el día de hoy, su rivalidad en la industria financiera de alto riesgo sigue siendo el centro de atención.

Cada banco tiene un modelo de negocio distinto. Goldman es conocido desde hace mucho tiempo por sus esfuerzos por obtener préstamos, capital privado y fondos de cobertura, mientras que Morgan ha construido su reputación siendo más conservador y cauteloso. Las diferencias entre los dos bancos son tan claras como nunca antes.

Llaves para llevar

  • Goldman Sachs y Morgan Stanley son dos bancos de inversión global que han sido competidores por casi un siglo.
  • Mientras que Goldman depende más de los ingresos comerciales, las armas de corretaje y banca de inversión de Morgan Stanley dominan.
  • Ambas empresas se han visto afectadas por la crisis financiera de 2008 y las repercusiones reglamentarias que se derivaron de ella.

El modelo de negocio de Morgan Stanley

Morgan Stanley es a menudo conocido como un banco de inversión. Más exactamente, es un holding financiero o un banco comercial. Proporciona servicios a corporaciones, gobiernos, grandes instituciones financieras privadas e individuos de alto valor neto (HNWIs).

Morgan hizo cambios generalizados en su modelo de negocios de 2011 a 2012. La empresa redujo la plantilla de las actividades de renta fija y añadió empleados a su unidad de comercio de acciones. Los ejecutivos de Morgan centraron su negocio en la gestión de patrimonio en lugar de los derivados. Estos cambios se ajustan a un nuevo modelo de ingresos más bajos en una era financiera que se rige por las normas más estrictas de la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street.

En el lado de la banca de inversión, Morgan Stanley se ha enfocado por mucho tiempo en el más arriesgado, pero de alto crecimiento, sector de la tecnología. El banco fue el principal suscriptor de las ofertas de Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. y Salesforce.com. También fue fundamental en las ofertas públicas iniciales de Apple, Inc. y Facebook, Inc. Morgan Stanley también fue el principal suscriptor de la OPI de Snap Inc., que recaudó 3.400 millones de dólares.

Morgan Stanley es una empresa de servicios financieros globales que presta servicios de banca de inversión, valores, gestión de patrimonio y gestión de inversiones. La gestión de patrimonio es la rama más grande, y su corredor-agente asociado, Morgan Stanley Smith Barney, es la entidad de gestión de patrimonio más grande del mundo.

El modelo de negocio de Goldman Sachs

Goldman Sachs depende de los ingresos comerciales quizás más que cualquier otro banco de Wall Street. Por supuesto, sus beneficios comerciales suelen estar en su punto más alto cuando los mercados están en alza.

Como resultado, el negocio de Goldman tiene una sensación cíclica, y algunos expertos de la industria dicen que su flujo de ingresos es insostenible. En comparación con Morgan Stanley, los estados financieros de Goldman revelan un mayor enfoque en la renta fija, la moneda y el comercio de materias primas.

De todas las principales potencias de la banca de inversión, incluyendo JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) y Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs ha conservado la mayor parte de su modelo de negocios de estilo pre-crisis. La empresa despliega el capital del banco en empresas de riesgo y persigue cifras de alto rendimiento de la inversión (ROI) y del capital propio (ROE). Si un banco despliega suficientes activos en suficientes áreas de alto rendimiento, los beneficios deben seguir.

Desde la crisis financiera, Goldman Sachs parece ser el banco más dispuesto a participar en actividades de comercio y préstamo. Es el mismo modelo que produjo grandes beneficios de 1995 a 2005, y de 2010 a 2013. Pero también es el mismo modelo -aunque menos apalancado- que hizo a muchos bancos tan vulnerables en 2008.

Diferentes estrategias en un ambiente post-recesión

Por supuesto, el mundo bancario cambió después de 2008. Los inversionistas se volvieron temerosos, pero no tan temerosos como los prestamistas. Dodd-Frank aumentó significativamente el nivel de escrutinio regulatorio en bancos como Goldman Sachs y Morgan Stanley.

Morgan respondió a un entorno diferente recortando las operaciones comerciales. En efecto, el banco se alejó del comercio de alto riesgo y de alta recompensa, y se dedicó a una administración más confiable del dinero. En cambio, Goldman Sachs hizo hincapié en la inversión, el comercio y los préstamos corporativos, y volvió a la vida después de la crisis.

Otra importante caída del mercado pondría a prueba los modelos de negocio de ambos bancos después de la crisis.

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