Hojas rosas

¿Qué son las hojas rosas?

Las hojas rosas se refieren a un servicio de listado de acciones que se negocian a través de la venta libre (OTC). Los listados de hojas rosas son compañías que no cotizan en una bolsa importante como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq. Las acciones que aparecen en la hoja rosa suelen ser acciones de poco valor que se negocian por menos de cinco dólares por acción. Pink Sheets también es una empresa privada que trabaja con corredores de bolsa para comercializar las acciones de los valores OTC que representan.

El comercio de valores de hoja rosa se considera altamente especulativo.

Llaves para llevar

  • Las hojas rosas se refieren a un servicio de listado de acciones que se negocian a través de la venta libre (OTC).
  • Los listados de hoja rosa son compañías que no cotizan en una bolsa importante como la Bolsa de Nueva York o la NYSE.
  • Las acciones de hoja rosa suelen ser acciones de centavos pequeños, que son acciones que se comercializan por menos de cinco dólares por acción.
  • El comercio de acciones de hoja rosa entraña varios riesgos, entre ellos una menor supervisión reglamentaria y la falta de liquidez.
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Hojas rosadas

Comprendiendo las Hojas Rosas

Históricamente, las hojas rosadas reciben su nombre del color del papel en el que se publicaron las cotizaciones de las acciones. Hoy en día, las transacciones ya no son en papel sino en forma electrónica. Sin embargo, el nombre todavía se refiere a las acciones OTC como listados de hojas rosas.

No todas las empresas que cotizan en las principales bolsas de valores por diversas razones. El término “extrabursátil” (OTC) se refiere al proceso de cómo se negocian los valores de las empresas que no cotizan en bolsa. Estas inversiones se negocian a través de una red de corredores de bolsa en lugar de una bolsa centralizada como el Nasdaq y la NYSE.

La negociación de valores de hoja rosa en el Tablón de Anuncios Extrabursátiles (OTCBB). El OTCBB es un sistema electrónico que muestra los valores extrabursátiles con cotizaciones en tiempo real e información sobre el volumen. Las acciones que cotizan en el OTCBB llevan un sufijo “OB” y deben presentar estados financieros a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Las acciones que se negocian en la plataforma de hoja rosa tienen un sufijo “PK” y no hay requisitos de la SEC para presentar información financiera, por lo que se consideran valores de mayor riesgo.

OTCBB vs. las Hojas Rosas

Existen dos plataformas principales para la cotización de valores extrabursátiles. La primera es la OTCBB y la segunda es la plataforma de las hojas rosas. Nasdaq opera el OTCBB que actúa como un servicio de cotización para las ventas extrabursátiles. Las acciones se dividen a su vez entre las plataformas OTCQX y OTCQB. Pink Sheets es una empresa privada de cotización de valores extrabursátiles.

Listados OTCBB

Las restricciones para entrar en los mercados OTC son limitadas. El enlace OTC no impone restricciones a los valores que pueden cotizar en bolsa, y el OTCBB sólo exige que se presenten debidamente informes financieros actualizados a la SEC, a los reguladores bancarios o a los reguladores de seguros. Estos mercados OTC ofrecen a los corredores y agentes de bolsa un mecanismo para enumerar sus precios actuales de oferta y demanda para completar las transacciones.

Las acciones OTC suelen considerarse valores demasiado pequeños para cotizar en una bolsa más grande y los que se han desplazado de las bolsas tradicionales. Además, es posible que esas acciones no cumplan los requisitos para ingresar en la bolsa. Además, muchas empresas consideran que la cotización en la Bolsa de Nueva York de 500.000 dólares -hasta 75.000 dólares para una cotización en el Nasdaq- es una barrera financiera.

Como resultado, los listados de OTC pueden consistir en compañías de todos los tamaños. Algunas grandes empresas extranjeras, como Nestlé SA y Bayer A.G., comercian a través de la plataforma OTC. Los bonos y los derivados también encuentran un lugar de cotización en los mercados OTC.

Un penny stock se refiere a las acciones de una pequeña empresa que se negocian por menos de cinco dólares por acción. Aunque algunas acciones de centavo se negocian en grandes bolsas como la Bolsa de Nueva York, la mayoría de las acciones de centavo se negocian a través de la OTC o en el mostrador mediante listas de hojas rosas o el tablón de anuncios de la OTC (OTCBB).

Listado de hojas rosadas

Los listados de hojas rosas suelen consistir en acciones de empresas aún más pequeñas, denominadas acciones de centavos. Estas compañías no necesitan presentar la documentación requerida a la SEC. Para figurar en las Hojas Rosas, una empresa debe presentar el Formulario 211, que incluye cierta información financiera, en la Unidad de Cumplimiento de la OTC. Las empresas no están obligadas a hacer transparente su situación financiera a los inversores o a los corredores de bolsa que comercializan sus productos.

Estas empresas son aún más pequeñas que las que figuran en el OTCBB. Las acciones de centavos de hoja rosa pueden negociarse con poca frecuencia, lo que resulta en una falta de liquidez. Debido a la baja liquidez, los inversionistas pueden tener dificultades para encontrar un precio exacto y pueden tener dificultades para comprar o vender cuando quieren entrar en una operación.

Debido a su falta de liquidez, los corredores cobran amplios márgenes de oferta y demanda, o cotizaciones de precios, entre el lado de la venta y el de la compra. Las acciones de centavos se consideran generalmente altamente especulativas, lo que significa que los inversores podrían perder una cantidad considerable o toda su inversión.

En esos casos, los inversores pueden no disponer de la información adecuada necesaria para tomar decisiones de inversión acertadas. Además, la situación financiera de la empresa puede no ser estable. Algunas acciones de centavos, incluidas las acciones de hoja rosa, pueden no ser más que compañías ficticias fraudulentas o empresas casi insolventes.

Reglamento de la SEC de las acciones de centavos

Debido a su naturaleza altamente especulativa, hay una variedad de restricciones, reglamentos y requisitos de la SEC que rigen la forma en que los corredores comercian con las acciones de centavos. La mayoría de estos requisitos se centran en la protección y la educación del consumidor.

Las acciones de centavos a menudo conllevan un riesgo mayor que las acciones regulares. Por lo general, las acciones terminan en las hojas rosas por no cumplir los requisitos de la SEC para cotizar en las bolsas más grandes, como la falta de información financiera o que el precio de sus acciones caiga por debajo de un dólar.

Pros y contras de las hojas rosas

Los listados de hojas rosas ofrecen a muchas pequeñas empresas la posibilidad de obtener capital mediante la venta de acciones al público. Estas pequeñas empresas venden sus acciones a un precio relativamente bajo, lo que facilita que cualquier inversor pueda permitirse una participación en la acción y posiblemente obtener importantes beneficios. Como no cobran las altas comisiones de cotización de las grandes bolsas, los costos de transacción de la hoja rosa suelen ser más bajos.

Las acciones de hoja rosa son propensas al fraude y a la manipulación de los precios debido a la falta de información financiera necesaria para su cotización. Muchas empresas podrían terminar siendo sociedades ficticias sin negocios o activos activos activos. Estas acciones se negocian poco y con poca frecuencia, lo que hace difícil comprar o vender cuando el inversor quiere. Una menor regulación lleva a una menor disponibilidad de información pública, la posibilidad de información desactualizada y la posibilidad de fraude.

Pros

  • Los listados de hojas rosas proporcionan a las pequeñas empresas acceso a la financiación de capital a través de la venta de acciones públicas.

  • Los precios bajos de las acciones pueden dejar espacio para una apreciación expansiva de las acciones si la empresa tiene éxito.

  • Los costos de las transacciones comerciales son menores, ya que las empresas no pagan costosas tasas de cotización en bolsa.

Contras

  • Un menor número de reglamentos y requisitos puede dar lugar a que se proporcione al inversor información obsoleta o incorrecta.

  • Las acciones de hoja rosa se negocian poco, lo que hace difícil para un inversor comprar o vender acciones.

  • La lista de la hoja rosa es propensa al fraude y a la lista de compañías fantasmas.

Ejemplos reales de valores de hoja rosa

El Grupo de Mercados OTC opera los mercados financieros OTCQX a través de “otcmarkets.com” y enumera las empresas más activas.

En un día determinado, el volumen total en dólares puede superar los 1.200 millones de dólares con más de 6.000 millones de acciones en circulación. Las empresas que figuran en las hojas rosas incluyen:

  • Tencent Holdings LTD (TCEHY), la compañía china de multimedia
  • Nestlé SA (NSRGY), el gigante de la comida y la bebida
  • Bayer A.G. (BAYRY), una compañía de salud

Las grandes empresas como Tencent Holdings tienen un volumen de comercio significativamente mayor que las empresas más pequeñas, lo que hace que las empresas más grandes tengan más liquidez y sean más fáciles de comercializar. Por ejemplo, el 22 de marzo de 2019, Tencent Holdings tenía 4,2 millones de acciones negociadas mientras que una pequeña empresa de hoja rosa llamada Pacific Software (PFSF) sólo negoció 200 acciones para el mismo día con un rango de precio diario de sólo 20 centavos.

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