Por qué trabajamos, quemando dinero rápido, enfrentamos la crisis financiera que se avecina

WeWork, la empresa de alto perfil de espacios de trabajo compartidos cuya salida a bolsa se ha retrasado y cuyo director general ha sido despedido, está gastando el dinero a un ritmo tan rápido que puede que sólo tenga suficiente dinero para durar hasta la próxima primavera. El fuerte declive de la empresa, marcado por el rechazo de muchos potenciales inversores importantes, también podría significar problemas para su eventual salida a bolsa en lo que respecta a la demanda y los precios. Aunque tenía 2.500 millones de dólares en efectivo al 30 de junio, WeWork está a punto de quedarse sin dinero a mediados de 2020, según un informe detallado de Bloomberg. Por esa razón, es crucial que la compañía encuentre nuevas fuentes de dinero rápidamente si quiere seguir siendo viable.

Lo que esto significa para los inversores

WeWork es una de las mayores debacles relacionadas con la IPO en muchos años. Siguiendo los pasos de las ofertas públicas iniciales de Uber Technologies, Inc. (UBER) y Lyft, Inc. (LYFT), que salieron a la luz pública y vieron caer sus acciones, WeWork ha tomado un enfoque ligeramente diferente. Esta compañía, que también está acosada por las pérdidas, ha retrasado su salida a bolsa y puede que ni siquiera llegue a esa fase. Per Bloomberg, los nuevos co-directores de WeWork, Sebastian Gunningham y Artie Minson, deben asegurar rápidamente una financiación sustancial en forma de préstamos bancarios e inversiones privadas. La compañía también debe bloquear sus gastos, habiendo perdido 690 millones de dólares en los primeros seis meses; los analistas esperan recortes en miles de puestos de trabajo. Esto también significa que WeWork tendrá que cambiar fundamentalmente su enfoque de un crecimiento a todo costo a una estrategia más prudente y orientada a los beneficios.

Cambiando el modelo de negocio

WeWork ha recibido críticas por su agresivo modelo, en el que la compañía ha recaudado más de 12 mil millones de dólares para alquilar espacios de oficina que acondiciona y arrienda a las empresas. Mientras que WeWork tiene 4 mil millones de dólares de pagos de alquiler entrantes de los inquilinos con una duración promedio de 15 meses, WeWork deberá 47 mil millones de dólares en pagos de alquiler futuros sobre los contratos de arrendamiento que abarcan un promedio de 15 años.

El desequilibrio masivo en el modelo de WeWork se reveló cuando la compañía presentó las solicitudes de IPO, según el The Wall Street Journal. Entre 2016 y 2018, la asediada compañía cuadruplicó sus ingresos a 1,82 mil millones de dólares mientras que simultáneamente vio las pérdidas anuales subir a 1,61 mil millones de dólares. La compañía eventualmente redujo su valoración, pero eso no provocó un nuevo interés de los inversores, según otro informe del Journal.

¿Qué sigue?

A principios de año, WeWork se comprometió a una línea de crédito de 6.000 millones de dólares, aunque eso depende de que recaude 3.000 millones de dólares de capital. Con una valoración a la baja, la compañía necesitaría emitir más y más acciones para alcanzar los 3.000 millones de dólares de capital. En este punto, con la empresa gastando a un ritmo frenético y con grandes preguntas sobre una oferta pública inicial aún en ciernes, WeWork necesita un cambio masivo de dirección.

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