¿Se ha agotado la bolsa de valores?

Los puntos de referencia generales registraron sus mayores descensos desde octubre de 2019 el lunes 27 de enero, con el S&P 500 cayendo un 1,6% mientras que el Nasdaq 100 cayó un 2,1%. Ambos índices alcanzaron máximos históricos la semana pasada, pero muchos inversores se preguntan ahora si el mercado de valores está empezando a subir. Parece una pregunta extraña en medio de un mercado alcista rugiente, pero las ganancias excesivas de los últimos meses pueden ser insostenibles, preparando el terreno para una corrección de varios meses.

Aunque puede llevar años que el mercado entre en un mercado bajista laico, hay buenas razones para considerar tomar beneficios y pasar a un segundo plano en este momento. Técnicamente hablando, el avance que comenzó en octubre ha elevado las lecturas de fuerza relativa a niveles de sobrecompra extrema que han desencadenado anteriores bajadas. Además, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 se han invertido en la resistencia de la línea de tendencia que se remonta a cinco años o más.

Crecimiento de los vientos en contra

Los inversores también deben preocuparse por los vientos contrarios políticos que podrían detener el mercado alcista. Mientras que el brote de coronavirus está en la cima de la preocupación de esta semana, otros potenciales bloqueos de carreteras se están construyendo también. Para empezar, el virus ha desviado la atención del juicio político al mismo tiempo que las revelaciones de John Bolton aumentan el riesgo de que el Presidente Trump sea destituido. No es probable que un “Presidente Pence” apoye el mercado de valores con tanta fuerza como la actual administración.

El ascenso de Bernie Sanders en las encuestas también debe ser visto como negativo para el mercado porque es un crítico de por vida de las corporaciones americanas y sus prácticas de negocios. La reunión de Iowa se celebrará el lunes 3 de febrero, y una victoria de Sanders le daría un gran impulso para ir a New Hampshire y otros estados clave. Eso seguro que va a molestar al mercado de valores porque el dinero inteligente actualmente cree que Trump ganará fácilmente un segundo mandato.

Una caída de los ingresos también podría hacer caer los principales índices en las próximas semanas. En la CNBC la semana pasada, el legendario toro Art Hogan insistió en que las débiles ganancias del cuarto trimestre representan una amenaza mayor que el brote de coronavirus, declarando: “Vamos a ver a los perdedores perder mucho más de lo que hemos visto en un tiempo”, mientras que se espera una corrección del 3% al 5%. Esto puede ser demasiado optimista porque Hogan$0027s Natl Holdings Corporation gestiona más de 1.000 millones de dólares, y necesita proteger sus intereses.

Gráfico de largo plazo del SPY (2008 – 2020)

El SPDR S&P ETF Trust (SPY) y el S&P 500 completaron un viaje de ida y vuelta hacia el máximo de 2007 en 2013 y estallaron, entrando en uno de los avances alcistas más fuertes en la historia del mercado. La acción de los precios entre 2012 y 2014 abrazó una línea de tendencia alcista, mes tras mes. Se apartó de la línea de tendencia durante la corrección de 2015 a 2016 y volvió por primera vez en cuatro años en enero de 2018. El nivel desencadenó una inmediata reversión y disminución que terminó en diciembre en el punto más bajo de los últimos ocho meses.

La tendencia alcista hasta el 2019 se aceleró en el cuarto trimestre, alcanzando la línea de tendencia por primera vez en dos años la semana pasada, al mismo tiempo que el brote de coronavirus estaba cobrando fuerza. Esta extraña convergencia entre las matemáticas y la biología ha desencadenado otra reversión, pero no sabemos si tendrá el mismo efecto que tuvo en 2018 debido a la lenta subida entre 2012 y 2014.

Aún así, la inversión pone de relieve las lecturas técnicas sobrecompradas, confirmadas por el oscilador estocástico mensual que ha alcanzado un nivel extremo que ha disparado al menos siete señales de venta en los últimos 13 años. Como mínimo, estos elementos técnicos bajistas confirman la necesidad de precaución, advirtiendo a los accionistas de todo el mercado de valores que no deben tirar por la borda las ganancias excesivas registradas desde el comienzo de 2019 por quedarse demasiado tiempo.

El resultado final

Una ola de vientos en contra aumenta las probabilidades de que los puntos de referencia amplios se vuelvan más bajos en correcciones intermedias que renuncien a una buena parte de las ganancias registradas desde octubre de 2019.

Divulgación: El autor no tenía fondos de índice en el momento de la publicación.

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