Sobrecolateralización (OC)

¿Qué es la sobrecolateralización?

La sobrecolateralización (OC) es la prestación de garantías que tienen un valor más que suficiente para cubrir las posibles pérdidas en caso de incumplimiento.

Por ejemplo, el propietario de un negocio que busca un préstamo podría ofrecer propiedades o equipos por un valor del 10% o el 20% más que la cantidad que se está pidiendo prestada. Las empresas que emiten bonos por la misma razón pueden recurrir a la sobregarantía.

Llaves para llevar

  • Un prestatario puede utilizar la sobrecolateralización para obtener mejores condiciones para un préstamo,
  • Un emisor de valores respaldados por activos puede recurrir a la sobregarantía para reducir el riesgo para los posibles inversores.
  • En cualquiera de los dos casos, el exceso de garantía puede mejorar la calificación crediticia del prestatario o del emisor de la deuda.

En el sector de los servicios financieros, la sobregarantía se utiliza para compensar el riesgo en productos como los títulos respaldados por hipotecas. En este caso, se añaden activos adicionales a la garantía para amortiguar las pérdidas de capital debidas a los incumplimientos de los préstamos individuales que están empaquetados en la garantía.

En todo caso, el propósito de la sobregarantía es aumentar la calificación crediticia o el perfil crediticio del prestatario o del emisor de valores reduciendo el riesgo para el inversor.

Comprensión de la sobrecolateralización (OC)

La securitización es la práctica de transformar un conjunto de activos, como préstamos, en una inversión o en una garantía. Los préstamos bancarios ordinarios, como las hipotecas sobre viviendas, son vendidos por los bancos que los emiten a instituciones financieras que luego los empaquetan para su reventa como inversiones titulizadas.

En cualquier caso, no se trata de activos líquidos sino de deudas que producen intereses. En terminología financiera, son valores respaldados por activos (ABS). Casi cualquier tipo de deuda puede ser securitizada, incluyendo hipotecas residenciales o comerciales, préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles y deudas de tarjetas de crédito.

Mejora del crédito

Un paso clave en la titulización de productos es determinar el nivel apropiado de mejora del crédito. Esto se refiere a la reducción del riesgo para mejorar el perfil crediticio de los productos financieros estructurados. Un perfil crediticio más alto conduce a una mayor calificación crediticia, lo que es fundamental para encontrar compradores para los activos titulizados.

Los inversores en cualquier producto titulizado se enfrentan a un riesgo de impago de los activos subyacentes. La mejora crediticia puede considerarse como un colchón financiero que permite a los valores absorber las pérdidas por incumplimiento de los préstamos subyacentes.

10% a 20%

La regla empírica para el monto de la sobregarantía necesaria para mejorar un perfil crediticio.

La sobrecolateralización es una técnica que puede utilizarse para mejorar el crédito. En este caso, el emisor respalda un préstamo con activos o garantías que tienen un valor superior al del préstamo. Eso limita el riesgo crediticio para el acreedor y mejora la calificación crediticia asignada al préstamo.

La regla del pulgar

La sobrecolateralización se logra cuando el valor de los bienes del fondo común es mayor que el monto de la garantía respaldada por activos (ABS). Así pues, incluso si algunos de los pagos de los préstamos subyacentes se retrasan o entran en mora, los pagos de capital e intereses de la garantía de activos pueden hacerse con el exceso de garantía.

Como regla general, el valor subyacente a un conjunto de activos suele ser entre un 10% y un 20% mayor que el precio del título emitido. Por ejemplo, el importe del capital de una emisión de valores respaldados por hipotecas puede ser de 100 millones de dólares, mientras que el valor del capital de las hipotecas subyacentes a la emisión puede ser de 120 millones de dólares.

Una nota de advertencia

Cabe señalar que muchos valores respaldados por activos estaban supuestamente sobrecolateralizados en el momento de la crisis financiera de 2008. De hecho, el valor de los activos utilizados como garantía era muy inferior al presentado, o los riesgos de que los prestatarios incumplieran sus obligaciones eran mucho mayores de lo previsto, o ambas cosas. Esto condujo directamente a la crisis de las hipotecas de alto riesgo que se produjo en 2008.

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