Ventajas y desventajas de los ETF

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  • Ventajas de los ETF
  • Desventajas de los ETF
  • El resultado final

Desde su introducción en 1993, los fondos cotizados en bolsa (ETF) han explotado en popularidad entre los inversores que buscan alternativas a los fondos de inversión. Tanto las instituciones como los particulares pudieron comprobar el beneficio de estos instrumentos -una cesta de activos diseñados para seguir un índice- que ofrecían bajas comisiones de gestión y una mayor visibilidad de los precios intradía. Pero, por supuesto, ninguna inversión es perfecta, y los ETF también tienen sus desventajas (bajos dividendos, grandes diferenciales entre la oferta y la demanda). Identificar las ventajas y desventajas de los ETF puede ayudar a los inversores a navegar por los riesgos y las recompensas, y a decidir si estos valores, que ya tienen un cuarto de siglo, tienen sentido para sus carteras.

Llaves para llevar

  • Los ETF se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo costo y contienen una cesta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.
  • Para la mayoría de los inversores individuales, los ETF representan un tipo de activo ideal con el que construir una cartera diversificada.
  • No obstante, pueden surgir riesgos singulares de la tenencia de ETF, así como consideraciones especiales en cuanto a la tributación según el tipo de ETF.
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Ventajas y desventajas de los ETF

Ventajas de los ETF

Hay numerosas ventajas para los ETF, especialmente cuando se comparan con sus primos de los fondos de inversión.

Diversificación

Un ETF puede dar exposición a un grupo de acciones, segmentos de mercado o estilos. Un ETF puede rastrear una gama más amplia de acciones, o incluso intentar imitar los rendimientos de un país o un grupo de países.

Se negocia como una acción

Aunque el ETF puede dar al titular los beneficios de la diversificación, tiene la liquidez comercial de la equidad. En particular:

  • Los ETF pueden ser comprados con margen y vendidos al descubierto.
  • Los ETFs se negocian a un precio que se actualiza a lo largo del día. Un fondo mutuo abierto, por otro lado, se cotiza al final del día al valor neto de los activos.
  • Los ETFs también le permiten gestionar el riesgo mediante el comercio de futuros y opciones al igual que una acción.

Dado que los ETFs se negocian como una acción, se puede buscar rápidamente el cambio de precio diario aproximado utilizando su símbolo de teletipo y compararlo con su sector o producto básico indexado. Muchos sitios web de acciones también tienen mejores interfaces para manipular los gráficos que los sitios web de productos básicos, e incluso proporcionan aplicaciones para sus dispositivos móviles.

Tarifas más bajas

Los ETF, que se gestionan de forma pasiva, tienen unos ratios de gastos mucho más bajos en comparación con los fondos gestionados de forma activa, como suelen ser los fondos mutuos. ¿Qué es lo que hace subir el índice de gastos de un fondo de inversión? Costos como los honorarios de gestión, los gastos de contabilidad de los accionistas a nivel del fondo, los honorarios de servicios como la comercialización, el pago de una junta directiva y los honorarios de carga por la venta y la distribución.

Dividendos inmediatamente reinvertidos

Los dividendos de las sociedades en un ETF abierto se reinvierten inmediatamente, mientras que el momento exacto de la reinversión puede variar en el caso de los fondos mutuos indexados. (Una excepción: Los dividendos en los ETF de fondos de inversión unitarios no se reinvierten automáticamente, creando así un arrastre de dividendos).

Impuesto limitado a las ganancias de capital

Los ETF pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión. Como carteras gestionadas de forma pasiva, los ETF (y los fondos indexados) tienden a obtener menos ganancias de capital que los fondos mutuos gestionados de forma activa. Además, cuando un ETF compra o vende acciones, se considera un rescate en especie y no da lugar a una carga fiscal.

Por otra parte, los fondos de inversión están obligados a distribuir las ganancias de capital a los accionistas si el gerente vende los valores con fines de lucro. Esta cantidad de distribución se hace según la proporción de la inversión de los titulares y está sujeta a impuestos. Si otros titulares de fondos de inversión venden antes de la fecha de registro, los restantes titulares se reparten la plusvalía y, por lo tanto, pagan impuestos aunque el fondo en su conjunto haya disminuido de valor.

Descuento o prima más baja en el precio

Hay una menor probabilidad de que los precios de las acciones de la ETF sean más altos o más bajos que su valor real. Los ETFs se negocian a lo largo del día a un precio cercano al precio de los valores subyacentes, por lo que si el precio es significativamente más alto o más bajo que el valor neto de los activos, el arbitraje hará que el precio vuelva a estar en línea. A diferencia de los fondos de índices cerrados, los ETFs se negocian en función de la oferta y la demanda y los creadores de mercado captarán los beneficios de la discrepancia de precios.

Desventajas de los ETF

Mientras que los pros son muchos, los ETF también tienen sus inconvenientes. Entre ellos:

Menos diversificación

En el caso de algunos sectores o de las acciones extranjeras, los inversionistas podrían limitarse a acciones de gran capitalización debido a un grupo reducido de acciones en el índice de mercado. La falta de exposición a las empresas de mediana y pequeña capitalización podría dejar las posibles oportunidades de crecimiento fuera del alcance de los inversores del ETF.

Los precios intradía podrían ser exagerados

Los inversores a largo plazo podrían tener un horizonte temporal de 10 a 15 años, por lo que es posible que no se beneficien de los cambios de precios intradía. Algunos inversores pueden comerciar más debido a estos cambios retardados en el precio por hora. Una oscilación alta durante un par de horas podría inducir un comercio en el que los precios al final del día podrían evitar que los temores irracionales distorsionen un objetivo de inversión.

Los costos podrían ser más altos

La mayoría de la gente compara el comercio de ETFs con el comercio de otros fondos, pero si comparas los ETFs con la inversión en una acción específica, entonces los costos son más altos. La comisión real pagada al corredor puede ser la misma, pero no hay ninguna comisión de gestión para una acción. Además, a medida que se crean más ETFs de nicho, es más probable que sigan un índice de bajo volumen. Esto podría resultar en un alto margen de oferta y demanda. Podría encontrar un mejor precio invirtiendo en las acciones reales.

Rendimientos de dividendos más bajos

Hay ETF que pagan dividendos, pero los rendimientos pueden no ser tan elevados como los de la propiedad de un título o grupo de títulos de alto rendimiento. Los riesgos asociados a la posesión de ETF suelen ser menores, pero si un inversor puede asumir el riesgo, entonces los rendimientos de los dividendos de las acciones pueden ser mucho mayores. Mientras que se puede elegir la acción con el mayor rendimiento de dividendo, los ETFs siguen un mercado más amplio, por lo que el rendimiento global será en promedio más bajo.

La ETF apalancada regresa sesgada

Un ETF apalancado es un fondo que utiliza derivados financieros y deuda para amplificar los rendimientos de un índice subyacente. Ciertos ETFs apalancados dobles o triples pueden perder más del doble o el triple del índice rastreado. Estos tipos de inversiones especulativas deben ser evaluados cuidadosamente. Si el ETF se mantiene durante mucho tiempo, la pérdida real podría multiplicarse rápidamente.

Por ejemplo, si usted posee un ETF de gas natural de doble apalancamiento, un cambio del 1% en el precio del gas natural debería resultar en un cambio del 2% en el ETF sobre una base diaria. Sin embargo, si un ETF apalancado se mantiene durante más de un día, el rendimiento global del ETF variará significativamente del rendimiento global del valor subyacente.

Periodo ETF doblemente apalancado ($) ETF % de cambio Precio del gas natural ($) Nat. Gas Natural 1107.0028.80-12.00%6.58-6.00%38.53-3.04%6.48-1.52%47.93-7.10%6.25-3.55%58.568.00%6.54.00%67.35-14.15%6.04-7.08%78.4715.23%6.507.62%89.7715.38%7.007.69% Total % de cambio -2.28%0.00%

Un ETF de doble apalancamiento no siempre significa que verás el doble de retorno del índice. Y la facilidad de invertir en ETFs apalancados podría atraer a individuos con poca experiencia o comprensión del vehículo de inversión.

El resultado final

Los ETF son utilizados por una amplia variedad de inversores para construir una cartera o ganar exposición a sectores específicos. Son como las acciones en su forma de operar, pero también pueden compararse con inversiones más amplias, o incluso con índices enteros, en sus movimientos de precios. Tienen muchas ventajas, especialmente en comparación con otros fondos gestionados como los fondos mutuos.

Pero también hay desventajas que hay que tener en cuenta antes de hacer un pedido para comprar un ETF. Cuando se trata de diversificación y dividendos, las opciones pueden ser más limitadas. Y los vehículos como los ETF que viven de un índice también pueden morir por un índice, sin un administrador ágil que proteja el rendimiento de un movimiento descendente. Por último, las implicaciones fiscales asociadas a los ETF (como en cualquier inversión) deben considerarse al decidir si son para usted.

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